આનો અર્થ એ છે કે ફેડ દ્વારા નજીકથી નિહાળવામાં આવેલા ફુગાવાના સૂચકાંકો સાનુકૂળ દિશામાં આગળ વધી રહ્યા છે - જે મૂળભૂત રીતે પુષ્ટિ કરે છે કે ફેડની વ્યાજ દરમાં વધારો કરવાની પ્રક્રિયા તેના અંતમાં છે.

 

આ ઉપાંત્ય X દર વધારો?

રેટ મીટિંગમાં આપેલા નિવેદનની તુલનામાં, ફેડના ચેરમેન જેરોમ પોવેલની મીટિંગ પછીની પ્રેસ કોન્ફરન્સ ઘણીવાર વધુ નોંધપાત્ર છે.

તે પ્રેસ કોન્ફરન્સમાં, પત્રકારોએ પાવેલના પ્રશ્નોની તપાસ કરી કે તે ક્યારે દરો વધારવાનું બંધ કરશે.

અંતે, પોવેલ દબાણનો સામનો કરી શક્યો ન હતો, અધવચ્ચે કે "લીક" થઈ ગયો હતો તેથી બજારે દરમાં વધારો ટૂંક સમયમાં સમાપ્ત થવાની ખાતરી કરી હતી!

પોવેલે જણાવ્યું હતું કે FOMC દરો થોડી વધુ વખત (થોડી વધુ) પ્રતિબંધિત સ્તરો સુધી વધારવાની ચર્ચા કરી રહ્યું છે, પછી થોભાવશે;અને તેમણે કહ્યું કે નીતિ નિર્માતાઓ માનતા નથી કે દર વધારાને રોકવાનો સમય આવી ગયો છે.

મોટાભાગના બજાર સહભાગીઓએ આ નિવેદન (એક બે વધુ) ને બે વધુ રેટ વધારો તરીકે અર્થઘટન કર્યું.

આનો અર્થ એ છે કે માર્ચ અને મેમાં વ્યાજ દરોમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો વધારો ચાલુ રહેશે, જે ડિસેમ્બરમાં દર્શાવ્યા પ્રમાણે મહત્તમ વ્યાજ દરોની અપેક્ષાઓ અનુસાર પોલિસી દરમાં 5% થી 5.25% ની રેન્જમાં વધારો સૂચવે છે. ડોટ પ્લોટ.

 

જો કે, પોવેલના વધુ બે દર વધારાના સંકેત છતાં, બજાર માર્ચમાં માત્ર એક વધુની અપેક્ષા રાખે છે.

હાલમાં, માર્ચમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટ રેટમાં વધારાની અપેક્ષા 85% છે, અને બજાર માને છે કે મે મહિનામાં અન્ય ફેડ રેટ વધારાની સંભાવના ઓછી થઈ ગઈ છે.

 

બજાર હવે ફેડની કાળજી લેતું નથી

ગયા નવેમ્બરથી બજાર અને ફેડ વચ્ચે ઉગ્ર લડાઈ ચાલી રહી છે, પરંતુ હવે બજાર અને ફેડ વચ્ચેનું સંતુલન ભૂતપૂર્વની તરફેણમાં ટિપિંગ થઈ રહ્યું છે.

છેલ્લા ત્રણ મહિનામાં નાણાકીય સ્થિતિમાં નોંધપાત્ર ઢીલું પડ્યું છે: શેરબજારો વધ્યા, બોન્ડની ઉપજ ઘટી, મોર્ટગેજના દર તેમના ઉચ્ચ સ્તરેથી ઘટ્યા અને આ વર્ષના જાન્યુઆરીમાં, યુએસ શેરોએ ખરેખર 2001 પછી તેમનું શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન પોસ્ટ કર્યું.

બજારના પ્રદર્શનથી, છેલ્લા બે દરમાં વધારો, બજાર લગભગ તમામ રેટ વધારાના પરિણામોને 50bp અને 25bp સુધી અગાઉથી પચાવી લે છે.

એવો સ્પષ્ટ અર્થ છે કે ડિસેમ્બર 2022 પહેલાના સમયગાળાની તુલનામાં બજાર ફેડ વિશે ઘણું ઓછું ચિંતિત છે - બજાર હવે ફેડની કાળજી લેતું નથી.

જ્યારે ફેડ ટૂંકા ગાળાના દરોમાં વધારો કરવાનું ચાલુ રાખે છે, મધ્યવર્તી અને લાંબા ગાળાના દરો, જે મોટાભાગે રોકાણકારોની અપેક્ષાઓ (જેમ કે મોટા ભાગના ગીરો દરો) દ્વારા પ્રભાવિત છે, વધતા બંધ થઈ ગયા છે અથવા ધીમે ધીમે ઘટવાનું શરૂ કર્યું છે.

વધુમાં, અપેક્ષા કરતાં વધુ મજબૂત રોજગાર અને આર્થિક વૃદ્ધિના ડેટાએ પણ બજારના ઝોકને બદલવા માટે કંઈ કર્યું નથી.

બજાર સામાન્ય રીતે માને છે કે વ્યાજદરનું વર્તમાન સ્તર એ સ્તરે વધી ગયું છે જે મંદી તરફ દોરી શકે છે અને ફેડરલ રિઝર્વ આ વર્ષે દરોમાં ઘટાડો કરવાનું શરૂ કરી શકે છે.

 

અને તે અસર સાથે, ગીરો દરોમાં નીચેનું વલણ વધુ સ્પષ્ટ બને છે.