બુધવારે, ફેડએ તેના નવીનતમ વ્યાજ દરના રિઝોલ્યુશનની જાહેરાત કરી, 50-બેઝિસ પોઈન્ટ રેટમાં વધારો કરવાની જાહેરાત કરી, અને તે જૂનમાં તેની બેલેન્સ શીટ ઘટાડવાનું શરૂ કરશે.

ફેડની આવી મજબૂત કડક નીતિ માટે, બજારનો પ્રતિસાદ ખૂબ જ આશાવાદી લાગે છે, એક અર્થમાં કે બજાર ખરાબ સમાચારમાં પરિબળ છે.

S&P 500 એ લગભગ એક વર્ષમાં સૌથી વધુ એક-દિવસીય ટકાવારીમાં વધારો કર્યો હતો, અને 10-વર્ષના યુએસ બોન્ડ પણ 3%ને સ્પર્શ્યા પછી પાછા પડ્યા હતા, એકવાર ઘટીને 2.91%.

સામાન્ય સમજ મુજબ, ફેડએ દરમાં વધારાની જાહેરાત કરી હતી, જે નાણાકીય કડક હતી, શેરબજારમાં ચોક્કસ ઘટાડો થશે, અને તે તાર્કિક છે કે યુએસ બોન્ડ્સ પણ પ્રતિભાવમાં વધવા જોઈએ.જો કે, શા માટે એવી પ્રતિક્રિયા છે જે અપેક્ષાથી વિરુદ્ધ છે?

આ એટલા માટે છે કારણ કે ફેડની ક્રિયાઓ (પ્રાઈસ-ઈન) માં બજારની સંપૂર્ણ કિંમત નક્કી કરવામાં આવી છે અને પ્રારંભિક પ્રતિસાદ આપ્યો છે.તમામ ફેડના અપેક્ષા વ્યવસ્થાપનને આભારી છે - તેઓ દરમાં વધારો કરતા પહેલા માસિક વ્યાજ દરની મીટિંગો યોજે છે.મીટિંગ પહેલાં, તેઓ આર્થિક અપેક્ષાઓ જણાવવા માટે બજાર સાથે વારંવાર અને વારંવાર વાતચીત કરે છે, જે બજારને નાણાકીય નીતિમાં ફેરફારો સ્વીકારવા તરફ દોરી જાય છે.

વાસ્તવમાં, ગયા વર્ષના અંતમાં, ફેડના ચેરમેન પોવેલની પુનઃનિયુક્તિ પછી, તેમણે તેમની અગાઉની કબૂતર શૈલી બદલી અને આક્રમક બની ગયા.

ફેડના "અપેક્ષા વ્યવસ્થાપન" હેઠળ, બજારની અપેક્ષાઓ રેટમાં વધારો થશે કે કેમ તે અંગે સંકોચન થશે કે કેમ તેમાંથી બદલાઈ, અને 25 બેસિસ પોઈન્ટથી વધીને 50 બેસિસ પોઈન્ટ થઈ.વારંવાર હોકીશનેસના પ્રભાવ હેઠળ, નફરતમાં વધારો આખરે 75 બેસિસ પોઈન્ટ્સ સુધી પણ વિકસિત થયો.અંતે, ફેડની “કબૂત પક્ષીઓ” એ દરોમાં 50 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો વધારો કર્યો.

અગાઉના 25 બેસિસ પોઈન્ટની સરખામણીમાં, 50 બેસિસ પોઈન્ટ વત્તા ટેબલને સંકોચવાની આગામી યોજના નિઃશંકપણે ખૂબ જ આક્રમક છે.અંતે, પરિણામ "અપેક્ષાઓ અનુસાર" બન્યું કારણ કે ફેડ એ 75 બેસિસ પોઈન્ટ્સની અપેક્ષા રાખી હતી.

વધુમાં, પોવેલના ભાષણે વધુ વ્યાજદરમાં વધારાની શક્યતાને પણ નકારી કાઢી હતી, જે બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં નોંધપાત્ર સુધારો લાવે છે અને વધુ પડતા કડક થવાની ચિંતાઓને હળવી કરે છે.

"હૉકીશ સિગ્નલો" ના આવા સતત વહેલા પ્રકાશન દ્વારા, ફેડરલ રિઝર્વ અપેક્ષા વ્યવસ્થાપનનું સંચાલન કરે છે, જે માત્ર કડક ચક્રને વેગ આપે છે, પણ બજારને શાંત પણ કરે છે, જેથી "બૂટ્સ લેન્ડિંગ" ની અસર આખરે દેખાશે, આમ તે નીતિ સંક્રમણનો સમયગાળો ચતુરાઈપૂર્વક અને સ્થિરતાપૂર્વક વિતાવો.

અપેક્ષા વ્યવસ્થાપનની ફેડની કળાને સમજીને, જ્યારે દરમાં વધારો થાય ત્યારે આપણે બહુ ગભરાવાની જરૂર નથી.તે જાણવું જોઈએ કે દર ઉચ્ચતમ બિંદુથી નીચે આવે તે પહેલાં સૌથી વધુ જોખમી વસ્તુઓ થશે નહીં.બજાર કદાચ પહેલાથી જ "અપેક્ષાઓ" ને પચાવી ચૂક્યું હશે અને સમય પહેલા રેટ વધારાની અસરને રોકી પણ લેશે.

અપેક્ષાઓ ગમે તેટલી સંપૂર્ણ હોય, તે હકીકતને અસ્પષ્ટ કરી શકતી નથી કે ફેડ હજુ પણ આમૂલ નાણાકીય કડક નીતિના માર્ગ પર છે;એટલે કે, ભલે ટ્રેઝરી રેટ હોય કે મોર્ટગેજ રેટ વધે, ટૂંકા ગાળામાં ઈન્ફ્લેક્શન પોઈન્ટ જોવું મુશ્કેલ છે.

મુખ્ય સંદેશ એ છે કે એપ્રિલના ફુગાવાના આંકડા આવતા સપ્તાહે જાહેર કરવામાં આવશે;જો ફુગાવાના ડેટા પાછા પડે છે, તો ફેડ વ્યાજદરમાં વધારાની ગતિ ધીમી કરી શકે છે.

આગામી મહિનાઓમાં, ફેડ સંભવતઃ સમાન યુક્તિઓનું પુનરાવર્તન કરશે, જે બજારને અપેક્ષા વ્યવસ્થાપન દ્વારા અગાઉથી પચાવવાની મંજૂરી આપશે.આપણે વર્તમાન નીચા વ્યાજ દરોને શક્ય તેટલી વહેલી તકે તાળું મારવું પડશે;જેમ એક જૂની કહેવત છે, હાથમાં એક પક્ષી ઝાડીમાં બે પક્ષીઓની કિંમત છે.

ઉપરોક્તને વેપાર ઉદ્યોગમાં એક વાક્ય સાથે સારાંશ આપી શકાય છે: અફવા ખરીદો, સમાચાર વેચો.