છબી સ્ત્રોત: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

બજારે સામાન્ય રીતે મીટિંગ પહેલાં ધાર્યું હતું કે ફેડ પણ આ મહિને 75 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો દર વધારશે, બજારનું મુખ્ય ધ્યાન મીટિંગ પછી પ્રકાશિત થયેલા ડોટ પ્લોટ અને આર્થિક દૃષ્ટિકોણ પર હતું.

ડોટ પ્લોટ, આગામી કેટલાક વર્ષો માટે તમામ ફેડ નીતિ નિર્માતાઓની વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓનું વિઝ્યુઅલ પ્રતિનિધિત્વ, એક ચાર્ટમાં રજૂ કરવામાં આવ્યું છે;આ ચાર્ટનું આડું સંકલન વર્ષ છે, વર્ટિકલ કોઓર્ડિનેટ વ્યાજ દર છે, અને ચાર્ટમાં દરેક બિંદુ નીતિ નિર્માતાની અપેક્ષાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

છબી સ્ત્રોત: ફેડરલ રિઝર્વ

ચાર્ટમાં બતાવ્યા પ્રમાણે, 19 ફેડ નીતિ નિર્માતાઓમાંથી બહુમતી (17) માને છે કે આ વર્ષે બે દરમાં વધારો કર્યા પછી વ્યાજ દર 4.00%-4.5% રહેશે.

તેથી વર્ષના અંત પહેલા બે બાકીના દર વધારા માટે હાલમાં બે દૃશ્યો છે.

વર્ષના અંત સુધીમાં 100 બીપીએસ દરમાં વધારો, પ્રત્યેક 50 બીપીએસના બે વધારો (8 નીતિ નિર્માતાઓ તરફેણમાં છે).

125 bps, નવેમ્બરમાં 75 bps અને ડિસેમ્બરમાં 50 bps (9 નીતિ નિર્માતાઓ તરફેણમાં છે) દર વધારવા માટે બે બેઠકો બાકી છે.

2023 માં અપેક્ષિત દર વધારાને ફરીથી જોતાં, મોટાભાગના મતો 4.25% અને 5% વચ્ચે સમાનરૂપે વિભાજિત થાય છે.

આનો અર્થ એ છે કે આગામી વર્ષ માટે સરેરાશ વ્યાજ દરની અપેક્ષા 4.5% થી 4.75% છે.જો આ વર્ષે બાકીની બે બેઠકોમાં વ્યાજ દરો વધારીને 4.25% કરવામાં આવે છે, તો તેનો અર્થ એ કે આવતા વર્ષે માત્ર 25 બેસિસ પોઈન્ટ રેટમાં વધારો થશે.

તેથી, આ ડોટ પ્લોટની અપેક્ષાઓ અનુસાર, ફેડ માટે આવતા વર્ષે દરો વધારવા માટે વધુ જગ્યા રહેશે નહીં.

અને 2024 માટે વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓ માટે, તે સ્પષ્ટ છે કે નીતિ ઘડનારાઓના મંતવ્યો ખૂબ જ અલગ છે અને વર્તમાન માટે ખૂબ સુસંગત નથી.

જો કે, શું નિશ્ચિત છે કે ફેડનું કડક ચક્ર ચાલુ રહેશે - મજબૂત દર વધારા સાથે.

 

તમે હવે જેટલા કઠિન છો, તેટલું ટૂંકા ક્રંચ

 

વોલ સ્ટ્રીટ માને છે કે ફેડનું ધ્યેય એક "અઘરું, ટૂંકું" કડક ચક્ર બનાવવાનું છે જે ફુગાવાને ઠંડક આપવાના બદલામાં આખરે આર્થિક વૃદ્ધિને ધીમો કરશે.

આ મીટિંગમાં જાહેર કરાયેલ અર્થતંત્રના ભાવિ માટે ફેડનો અંદાજ, આ અર્થઘટનને સમર્થન આપે છે.

તેના આર્થિક દૃષ્ટિકોણમાં, ફેડ એ 2022 માં વાસ્તવિક જીડીપી માટેના તેના અનુમાનને જૂનમાં 1.7% થી ઝડપથી નીચે 0.2% પર સુધાર્યું, અને વાર્ષિક બેરોજગારી દર માટે તેના અનુમાનમાં પણ સુધારો કર્યો.

છબી સ્ત્રોત: ફેડરલ રિઝર્વ

આ દર્શાવે છે કે ફેડરલ રિઝર્વે ચિંતા કરવાનું શરૂ કર્યું છે કે અર્થતંત્ર કદાચ મંદીના ચક્રમાં પ્રવેશી રહ્યું છે, કારણ કે આર્થિક અને રોજગારની આગાહીઓ વધુને વધુ નિરાશાવાદી છે.

તે જ સમયે, પોવેલે મીટિંગ પછીની પ્રેસ કોન્ફરન્સમાં પણ સ્પષ્ટપણે કહ્યું હતું કે, ”જેમ જેમ આક્રમક દરમાં વધારો થશે તેમ તેમ સોફ્ટ લેન્ડિંગની શક્યતાઓ ઘટી જશે.

ફેડ એ પણ સ્વીકારે છે કે વધુ આક્રમક દરમાં વધારો બજારોમાં મંદી અને લોહી તરફ દોરી જાય તેવી શક્યતા છે.

આ રીતે, જો કે, ફેડ સમય પહેલા "ફુગાવા સામે લડવાનું" કાર્ય પૂર્ણ કરી શકે છે, અને દરમાં વધારો કરવાનું ચક્ર સમાપ્ત થશે.

એકંદરે, વર્તમાન દર વધારો ચક્ર "હાર્ડ એન્ડ ફાસ્ટ" ક્રિયા હોવાની શક્યતા છે.

 

વ્યાજ દરમાં વધારો નિર્ધારિત સમય પહેલા પૂર્ણ થઈ શકે છે

આ વર્ષથી, ફેડ દ્વારા સંચિત દરમાં વધારો 300bp સુધી પહોંચ્યો છે, જે જોવા માટે ડોટ પ્લોટ સાથે મળીને રેટ વધારવાની પ્રક્રિયા અમુક સમય માટે ચાલુ રહેશે, ટૂંકા ગાળામાં પોલિસી વલણ અને તેમાં કોઈ ફેરફાર થશે નહીં.

આનાથી બજારના વિચારો સંપૂર્ણપણે દૂર થઈ ગયા કે ફેડ ઝડપથી સરળતા તરફ આગળ વધશે, અને અત્યાર સુધીમાં, દસ વર્ષના યુએસ બોન્ડની ઉપજ બધી રીતે વધી ગઈ છે, અને તે 3.7% ની ઊંચી સપાટીએ પહોંચવા જઈ રહી છે.

પરંતુ બીજી બાજુ, ફેડરલ રિઝર્વ મંદીની ચિંતાઓ માટે આર્થિક આગાહીમાં, તેમજ આગામી વર્ષે વ્યાજ દરમાં વધારાની ગતિ માટે ડોટ પ્લોટ ધીમો થવાની ધારણા છે, જેનો અર્થ છે કે વ્યાજદરમાં વધારો કરવાની પ્રક્રિયા, જોકે હજુ પણ ચાલુ છે, પરંતુ પરોઢ દેખાય છે.

વધુમાં, ફેડની રેટ હાઈક પોલિસીમાં લેગ ઈફેક્ટ છે, જે હજુ સુધી ઈકોનોમી દ્વારા સંપૂર્ણપણે પચાવી શકાઈ નથી, અને જ્યારે આગામી રેટ હાઈક વધુ અવિચારી હશે, સારા સમાચાર એ છે કે તે વહેલા પૂર્ણ થઈ શકે છે.

 

મોર્ટગેજ માર્કેટ માટે, તેમાં કોઈ શંકા નથી કે ટૂંકા ગાળામાં વ્યાજદર ઊંચા રહેશે, પરંતુ કદાચ આવતા વર્ષે ભરતી બદલાશે.