છબી સ્ત્રોત: CNBC

 

21 ઓક્ટોબરના રોજ 10-વર્ષના યુએસ બોન્ડની યીલ્ડ વધીને 4.21% થઈ હતી, જે ઓગસ્ટ 2007 પછીની નવી ઊંચી સપાટી છે.

યુએસ બોન્ડ યીલ્ડ વિશ્વ બજારોમાં રસનું કેન્દ્ર છે અને આ વર્ષે ભારે ઉછાળાને ચેતવણીના સંકેત તરીકે લેવામાં આવ્યો હતો, જેના કારણે નાણાકીય બજારોમાં નાટકીય અસ્થિરતા જોવા મળી હતી.

આ સૂચકના વિકાસ વિશે શું આતંકથી પ્રભાવિત છે કે તેના કારણે બજારમાં ખળભળાટ મચી ગયો છે?

 

શા માટે મારે 10-વર્ષના યુએસ બોન્ડ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું જોઈએ?

યુએસ બોન્ડ એ યુએસ સરકાર દ્વારા જારી કરાયેલ બોન્ડ છે, જે આવશ્યકપણે પ્રોમિસરી બિલ છે.

તેને યુએસ સરકાર દ્વારા સમર્થન આપવામાં આવ્યું છે અને તેને વિશ્વમાં જોખમ-મુક્ત સંપત્તિ ગણવામાં આવે છે અને તેની ખૂબ જ આદર કરવામાં આવે છે.

અને અમે યુએસ બોન્ડ્સ પર જે ઉપજ જોઈએ છીએ તે વાસ્તવમાં સંબંધિત ગણતરીઓમાંથી મેળવવામાં આવે છે.

ઉદાહરણ તરીકે, 10-વર્ષના યુએસ બોન્ડની વર્તમાન કિંમત 88.2969 છે અને કૂપન રેટ 2.75% છે.તેનો અર્થ એ છે કે જો તમે આ બોન્ડ તે કિંમતે ખરીદો છો અને તેને પાકતી મુદત સુધી પકડી રાખો છો, તો વ્યાજની આવક દર વર્ષે $2.75 છે, વર્ષમાં બે વ્યાજની ચૂકવણી સાથે, અને જો તમે તેને કૂપન કિંમતે પાકતી મુદતે રિડીમ કરો છો, તો તમારું વાર્ષિક વળતર 4.219% છે.

તે જ સમયે, ટૂંકા ગાળાનું યુએસ દેવું રાજકીય અને બજારના પ્રભાવો માટે ખૂબ જ સંવેદનશીલ છે, જ્યારે યુએસનું ખૂબ લાંબા ગાળાનું દેવું ખૂબ અનિશ્ચિત અને તરલ છે.

દસ વર્ષના યુએસ બોન્ડ તમામ પાકતી મુદતોમાં સૌથી વધુ સક્રિય છે અને તે તમામ પ્રકારની અસ્કયામતો પર મોર્ટગેજ સહિત બેંક ધિરાણ દરો અને ઉપજનો આધાર પણ છે.

પરિણામે, 10-વર્ષના યુએસ બોન્ડ પરની ઉપજને "જોખમ-મુક્ત દર" તરીકે વ્યાપકપણે ઓળખવામાં આવે છે જે એસેટ યીલ્ડ પરની નીચી સીમા નક્કી કરે છે અને તેને એસેટ પ્રાઈસિંગ માટે "એન્કર" ગણવામાં આવે છે.

યુએસ બોન્ડ યીલ્ડમાં તાજેતરનો તીવ્ર વધારો મોટાભાગે ફેડરલ રિઝર્વના સતત વ્યાજ દરમાં વધારાને કારણે થઈ રહ્યો છે.

તો વ્યાજ દરમાં વધારો અને વધતી ટ્રેઝરી બોન્ડ યીલ્ડ વચ્ચેનો સંબંધ શું છે?

દર વધારાના ચક્રમાં: બોન્ડના ભાવ ઇશ્યુઅન્સ રેટના વિકાસ સાથે નજીકથી આગળ વધે છે.

નવા બોન્ડ પર વ્યાજ દરોમાં વધારો જૂના બોન્ડમાં વેચાણ-ઓફ તરફ દોરી જાય છે, વેચાણ બંધ થવાથી બોન્ડના ભાવમાં ઘટાડો થાય છે અને કિંમતોમાં ઘટાડો પાકતી મુદતની ઉપજમાં વધારો તરફ દોરી જાય છે.

બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, તે જ વ્યાજ દર જે $99માં ખરીદતા હતા તે હવે $95માં ખરીદી રહ્યા છે.જે રોકાણકાર તેને $95માં ખરીદે છે, તેના માટે પાકતી મુદતની ઉપજ વધે છે.

 

રિયલ એસ્ટેટ માર્કેટ વિશે શું?

10-વર્ષના યુએસ બોન્ડ્સ પર યીલ્ડમાં થયેલા ઉછાળાએ મોર્ટગેજ રેટમાં વધારો કર્યો છે.

છબી સ્ત્રોત: ફ્રેડી મેક

 

ગયા ગુરુવારે, ફ્રેડી મેકે અહેવાલ આપ્યો હતો કે 30-વર્ષના ગીરો પરનો વ્યાજ દર વધીને 6.94% થયો છે, જે તમામ મહત્વપૂર્ણ 7% અવરોધને તોડવાની ધમકી આપે છે.

ઘર ખરીદવાનો બોજ સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરે છે.એટલાન્ટાના ફેડરલ રિઝર્વ બેંકના જણાવ્યા મુજબ, સરેરાશ યુએસ પરિવારે હવે તેની આવકનો અડધો ભાગ ઘરની ખરીદી પર ખર્ચ કરવો પડે છે, જે બે વર્ષમાં લગભગ ત્રણ ગણો થઈ ગયો છે.

છબી ક્રેડિટ: રેડફિન

 

ઘરની ખરીદી પરના આ ભારે બોજને જોતાં, રિયલ એસ્ટેટના વ્યવહારો અટકી ગયા છે: સપ્ટેમ્બરમાં સતત આઠમા મહિને ઘરનું વેચાણ ઘટ્યું હતું અને મોર્ટગેજની માંગ 25 વર્ષમાં સૌથી નીચી સપાટીએ આવી હતી.

જ્યાં સુધી મોર્ટગેજના દરમાં વધારો ન થાય ત્યાં સુધી રિયલ એસ્ટેટ માર્કેટમાં પુનઃપ્રાપ્તિની કલ્પના કરવી મુશ્કેલ છે.

તેથી અમે 10-વર્ષના ટ્રેઝરી ઉપજના વિકાસથી મોર્ટગેજ દરોની આગાહી કરી શકીએ છીએ.

 

આપણે ક્યારે ટોચ પર જઈશું?

ઐતિહાસિક રેટ હાઈક સાઈકલ પર નજર કરીએ તો, 10-વર્ષના યુએસ બોન્ડ યીલ્ડ રેટ હાઈક સાઈકલની ટોચ પર વૃદ્ધિના અંતિમ દરને વટાવી ગઈ છે.

સપ્ટેમ્બર રેટ મીટિંગ માટે ડોટ પ્લોટ સૂચવે છે કે વર્તમાન દર વધારો ચક્રનો અંત લગભગ 4.5 - 5% હશે.

તેમ છતાં, 10-વર્ષના યુએસ બોન્ડ્સ પર ઉપજ હજુ પણ વધવા માટે જગ્યા હોવી જોઈએ.

વધુમાં, છેલ્લાં 40 વર્ષના વ્યાજદરમાં વધારાના ચક્રમાં, 10-વર્ષના યુએસ બોન્ડ્સ પરની યીલ્ડ સામાન્ય રીતે પોલિસી રેટ કરતાં લગભગ એક ક્વાર્ટર પહેલાં ટોચ પર હોય છે.

આનો અર્થ એ છે કે ફેડ વ્યાજદરમાં વધારો કરવાનું બંધ કરે તે પહેલાં 10-વર્ષના યુએસ બોન્ડ્સ પરની ઉપજમાં પ્રથમ ઘટાડો થશે.

મોર્ટગેજ દરો પણ તે સમયે તેમના ઉપરના વલણને ઉલટાવી દેશે.

 

અને હવે "સવાર પહેલાનો સૌથી કાળો સમય" હોઈ શકે છે.