વધુ એક વળાંક! GDP વૃદ્ધિ અપેક્ષાઓ કરતાં વધી ગઈ, શું વ્યાજ દરમાં ઘટાડો હજુ પણ શક્ય છે?

ગુરુવાર, 25 જુલાઈના રોજ, યુએસ ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ કોમર્સે ડેટા જાહેર કર્યો જે દર્શાવે છે કે Q2 માટે વાસ્તવિક GDP વાર્ષિક ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક વૃદ્ધિ દર 2.8% હતો, જે અપેક્ષિત 2% ને વટાવી ગયો છે અને અગાઉના મૂલ્ય 1.4% કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે.

Q2 માટે વાર્ષિક ક્વાર્ટર-ઓવર-ક્વાર્ટર કોર PCE ભાવ સૂચકાંક 2.9% પર આવ્યો, જે અપેક્ષિત 2.7% કરતા વધુ છે, પરંતુ અગાઉના 3.7% ના મૂલ્ય કરતા ઓછો છે.

ડેટા રિલીઝ પછી, 10-વર્ષના ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં થોડો ઘટાડો થયો અને પછી થોડો ઘટાડો થયો, નવીનતમ યીલ્ડ હજુ પણ 4.2% ની આસપાસ છે.

GDP વૃદ્ધિના ચાલકો

તેને તોડીને, Q2 GDP વૃદ્ધિમાં મુખ્ય ફાળો આપનારા પરિબળો ગ્રાહક ખર્ચ, ખાનગી ઇન્વેન્ટરી હતારોકાણ, અને બિન-રહેણાંક નિશ્ચિત રોકાણ.

ખાનગી ઇન્વેન્ટરી રોકાણ સામાન્ય રીતે વ્યવસાયો દ્વારા ઉત્પાદન અને વેચાણની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરવા માટે રાખવામાં આવેલી સંપત્તિના સ્ટોકનો ઉલ્લેખ કરે છે, જેમાં કાચો માલ, કાર્ય ચાલુ છે અને તૈયાર માલનો સમાવેશ થાય છે.
બિન-રહેણાંક નિશ્ચિત રોકાણ સામાન્ય રીતે બિન-રહેણાંક હેતુઓ માટે સ્થિર સંપત્તિઓમાં રોકાણનો ઉલ્લેખ કરે છે, જેમ કે વાણિજ્યિક રિયલ એસ્ટેટ, ઓફિસ ઇમારતો, ફેક્ટરીઓ, વગેરે.
આમાંથી, વ્યક્તિગત વપરાશનો GDP પર સૌથી નોંધપાત્ર પ્રભાવ પડ્યો, જે 1.57% વધ્યો, જે પાછલા ક્વાર્ટરના 0.98% કરતા નોંધપાત્ર વધારો છે.
ખાનગી ઇન્વેન્ટરી વૃદ્ધિનો ફાળો પણ નોંધપાત્ર રીતે વધ્યો, જે પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં -0.42% થી 0.82% થયો. GDP માં સરકારનો ફાળો પણ 0.31% થી વધીને 0.53% થયો.

વર્તમાન આર્થિક ડેટા સૂચવે છે કે યુએસ "સોફ્ટ લેન્ડિંગ" - સ્થિર આર્થિક વૃદ્ધિ - હાંસલ કરવાના માર્ગ પર છે જ્યારે ફુગાવો ધીમે ધીમે ઓછો થાય છે. આ અપેક્ષાએ સકારાત્મક અસર કરી.આબજારનો વિશ્વાસ.

શું હજુ પણ દર ઘટાડાની શક્યતા છે?

અપેક્ષા કરતાં વધુ સારો આર્થિક વિકાસ થયો હોવા છતાં, દર ઘટાડાની અપેક્ષા ઉલટી નથી થઈ. CME ગ્રુપના ડેટા અનુસાર, સપ્ટેમ્બરમાં દર ઘટાડા લગભગ નિશ્ચિત છે, જેની સંભાવના 100% છે. આ વર્ષે ઓછામાં ઓછા ત્રણ દર ઘટાડાની શક્યતા પણ લગભગ 60% સુધી પહોંચી ગઈ છે.

નોંધનીય છે કે, 30 જુલાઈના રોજ ફેડરલ રિઝર્વની પોલિસી મીટિંગ બજાર પર નોંધપાત્ર અસર કરશે, અને તાજેતરના ડેટા મુજબ, જુલાઈની મીટિંગમાં ફેડ દ્વારા દર ઘટાડાની જાહેરાત કરવામાં આવે તેવી 6.7% શક્યતા છે.

રસપ્રદ વાત એ છે કે, ન્યૂ યોર્ક ફેડના ભૂતપૂર્વ પ્રમુખ વિલિયમ ડુડલીએ તાજેતરમાં જ પોતાના અગાઉના આકરા વલણમાં ફેરફાર કર્યો હતો, અને સૂચવ્યું હતું કે ફેડ જુલાઈની બેઠકમાં દર ઘટાડી શકે છે.

ગોલ્ડમેન સૅક્સમાં તેમના અનુગામી, જાન હેટ્ઝિયસે પણ અગાઉના અહેવાલમાં પ્રશ્ન ઉઠાવ્યો હતો, "સપ્ટેમ્બર સુધી શા માટે રાહ જોવી?" અગ્રણી વ્યક્તિઓના આવા જાહેર નિવેદનો ફેડ માટે દર ઘટાડવાની તાકીદની ભાવના પેદા કરી રહ્યા હોય તેવું લાગે છે.

આગામી નીતિ બેઠક ઉપરાંત, ઓગસ્ટના અંતમાં જેક્સન હોલ સિમ્પોઝિયમ પણ જોવા યોગ્ય છે.

ફેડના અધ્યક્ષ જેરોમ પોવેલ ગયા વર્ષની જેમ જ સિમ્પોઝિયમમાં જોખમ વ્યવસ્થાપનમાં પરિવર્તનનો સંકેત આપે તેવી શક્યતા છે, જે કદાચ બેરોજગારી અને ફુગાવાની ગતિશીલતાનું મૂલ્યાંકન કરવા અને વાસ્તવિક અર્થતંત્ર પર નાણાકીય નીતિની અસરને ધ્યાનમાં લેવા માટે એક માળખું પૂરું પાડશે. આ સપ્ટેમ્બરમાં દર ઘટાડા માટે "સૈદ્ધાંતિક સમર્થન" તરીકે સેવા આપી શકે છે અને આગામી વર્ષ દરમિયાન મધ્ય-ગાળાની નીતિ અમલીકરણ માટે બેન્ચમાર્ક પ્રદાન કરી શકે છે, સંભવતઃ દૃશ્ય વિશ્લેષણ અથવા ડેટા થ્રેશોલ્ડ દ્વારા.

૧૭ માર્ચ, ૨૦૨૨ ના રોજ ફેડરલ રિઝર્વે બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરમાં ૨૫ બેસિસ પોઈન્ટ વધારાની જાહેરાત કરી ત્યારથી, ચાલુ દર વધારાનું ચક્ર બે વર્ષથી વધુ સમય સુધી ચાલ્યું છે અને તેના અંતને આરે છે. અમે ભવિષ્યના વિકાસ પર નજીકથી નજર રાખીશું.